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资产的收益与收益率
1.1.1 资产收益的含义与计算
我们首先从理财的角度重新界定一下资产，即当前的现金预付或资源给付、未来的现金流入或资源流入。
试思考：应收账款、银行存款、生产设备、股票与债券投资，是否表现为当前的现金预付与未来的现金流入？
简言之，资产，即当前的现金流量与未来的现金流量的交换。
如果这一交换在一年内或一个营业周期内完成，我们称之为流动资产，如果这种交换涉及一年以上或一个营业周期以上，我们则称之为长期资产或资本资产。
试思考：资产的价格、资产的质量，本质上决定于什么？是否决定于风险与收益？
我们讨论资产的收益，仅限于长期资产或资本资产(Capital Asset)，如未特别指明，是指一期的收益，一般一个期间是指一年。
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[例1.1.1] 假设某资产，年初的价值为100元，年末价值为105元，年度内创造的现金净流量为10元。
期初的财富为100元，期末的财富为一个价值105元的资产和10元的现金，财富增量为15元，这即为收益的绝对额。
一般地，收益的绝对额，即未来现金流量相对于当前现金流量的增益，或期末财富相对于期初财富的增量，这一增益分成两个部分
一期内，资产产生的现金净流量，如利息、红利、股息；即上例中10元的现金流量；
期末资产价值相对于期初的增量，即上例中的5元的价值增量，这一收益亦称为资本利得(Capital Gain)。
试结合资产的定义，即当前的现金流与未来现金流量相交换，来理解收益。
资产当前的价值，可以视为继续使用资产所做的现金预付，不然，该资产可以按这一价值出售变现。而资产未来的价值、资产创造的未来现金净流量均为未来现金流量。资产的收益即未来现金流超过当前现金流量的部分。
结合上例，资产的收益与期初资产价值的百分比，即收益率或报酬率，即上例中的15元除以100元，即15%。其中利息或红利收益率为10%，资本利得收益率为5%。
1.1.2 资产收益率的分类
1. 实际收益率
已经实现或确定实现的收益率。如截止到现在或过去某时刻，已经实现的收益率。再如国债，不存在违约的风险，其收益率是确定可实现的收益率。
2. 名义收益率
资产合约约定的收益率。如贷款合约约定的利息率，是名义收益率。
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