3.【答案】
（1）连续复利的股票收益率Rt＝ln[（Pt+Dt）/Pt-1]
第2年的连续复利收益率＝ln（12.8/15）＝－0.1586
第3年的连续复利收益率＝ln（21.5/12）＝0.5831
第4年的连续复利收益率＝ln（19.2/20）＝－0.0408
第5年的连续复利收益率＝ln（27/18）＝0.4055
期望值＝（－0.1586＋0.5831－0.0408＋0.4055）/4＝0.1973
方差＝[（－0.1586－0.1973）2＋（0.5831－0.1973）2＋（－0.0408－0.1973）2＋（0.4055－0.1973）2]/（4－1）＝（0.1267＋0.1488＋0.0567＋0.0433）/3＝0.1252
标准差＝ ＝0.3538
（2）上行乘数＝e0.3538× ＝1.1935
下行乘数＝1/1.1935＝0.8379
上行百分比＝1.1935－1＝19.35%
下行百分比＝1－0.8379＝16.21%
4%/4＝上行概率×19.35%＋（1－上行概率）×（－16.21%）
解得：上行概率＝0.484
下行概率＝1－0.484＝0.516
（3）Cuu＝Suu－32＝30×1.1935×1.1935－32＝10.73（元）
由于其他情况下的股票价格均小于执行价格32，所以，Cdu＝0，Cdd＝0
（4）因为：Suu＝30×1.1935×1.1935＝42.73（元）
Sud＝30×1.1935×0.8379＝30（元）
所以，H＝（10.73－0）/（42.73－30）＝0.8429
借款＝（30×0.8429）/（1＋1%）＝25.04（元）
由于Su＝30×1.1935＝35.81（元）
所以，Cu＝0.8429×35.81－25.04＝5.14（元）
根据Cdu＝0，Cdd＝0可知，Cd＝0
由于Sd＝30×0.8379＝25.14（元）
所以，H＝（5.14－0）/（35.81－25.14）＝0.4817
借款＝（25.14×0.4817）/（1＋1%）＝11.99（元）
C0＝30×0.4817－11.99＝2.46（元）
4.【答案】
（1）固定制造费用每月预算金额=120/12=10（万元）
固定制造费用标准分配率=100000/（5000×10）=2（元/小时）
固定制造费用标准成本=4600×10×2=92000（元）
固定制造费用总差异=93000-92000=1000（元）
（2）固定制造费用耗费差异=93000-100000=-7000（元）
（3）固定制造费用能量差异=（5000-4600）×10×2=8000（元）
固定制造费用闲置能量差异=（5000×10-43700）×2=12600（元）
固定制造费用效率差异=（43700-4600×10）×2=-4600（元）
（4）支付固定制造费用：
借：固定制造费用 93000
贷：银行存款 93000
分配固定制造费用：
借：生产成本 92000
固定制造费用闲置能量差异 12600
贷：固定制造费用 93000
固定制造费用耗费差异 7000
固定制造费用效率差异 4600
（5）结转固定制造费用耗费差异和闲置能量差异的分录：
借：本年利润 1000
固定制造费用耗费差异 7000
固定制造费用效率差异 4600
贷：固定制造费用闲置能量差异 12600
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